「广州股票开户」理财浮亏 外资流入 债市有何启示

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  银行理财一贯给人以“稳健”的印象。然而,近期多只理财产品净值大幅回撤,甚至出现了本金浮亏的情况。分析之后可以发现,这些产品大多成立不久,主要以债券为投资对象,受到5月债市大幅调整的拖累,净值出现了跌破1的“意外”。

  2018年4月“资管新规”颁布后,银行加快了资管业务的转型,相当一部分有实力的机构建立了专门的理财子公司,新发行的产品逐步由预期收益型向净值型转变,投资方向则由非标准化债权向债券等标准化资产靠拢。

  往前看,银行理财的净值化是大势所趋,债市的波动对理财产品收益的影响将越来越大。习惯了预期收益的个人投资者,面对理财产品的巨大转变,初期难免会无所适从。然而,随着净值型理财产品的增多并成为市场主流,这些投资者对波动的认识和容忍度也将逐渐提高。

  因此,虽然近期的债市大跌,造成了部分理财产品的回撤,可能导致一些投资者放缓购买的脚步。但中长期来看,优秀的低波动资管产品,无论是银行理财,还是债券基金,只要能提供相对丰厚,同时又不失稳健的投资回报,都将受到投资者的青睐。

  相比个人投资者,机构投资者对债市的参与程度更高,对债市的判断往往也更加准确。外汇交易中心近日公布的数据显示,尽管5月国内债市调整幅度较大,外资机构却在加速买入。具体来看,5月境外机构投资者买入债券5273亿元,卖出债券3597亿元,净买入1676亿元,净买入环比增加了19%。

  外资机构选择逆势买入,既有中美利差处于高位的因素,也表明对当前债市配置价值的认可。事实上,经过前期的大跌之后,债券收益率已明显上升。截至6月10日,1年期国债收益率较4月末提高了92.1个BP,10年期国债收益率较4月末提高了28.2个BP,10年期AAA企业债收益率较4月末提高了10.9个BP。

  前期引发债市调整的因素中,欧美经济虽然已经重启,但复苏进度仍然较慢。此外,隔离措施减弱后,美国多地新增病例快速反弹,公共卫生事件仍然严峻。同时,虽然各国政府债券集中发行,但预计央行会相应释放流动性,供给冲击的影响相对有限。

  因此,在下跌风险释放之后,债券市场或逐步企稳,对低波动资管产品的冲击也将减弱。当然,全球环境日益复杂多变,债券投资面临持续挑战,资管机构需要早做准备。

  近年来,富国基金固定收益团队不断壮大,设立了专门的策略研究部和信用研究部,为基金经理投资决策提供支持,凭借良好的投资收益,在业内创造了较好的口碑。未来,富国基金将继续采用全方位和精细化的投资策略,以期为投资者带来持续稳健的回报。

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